對(duì)話中國(guó)太?？偛酶捣篏DR發(fā)行主要目的是加強(qiáng)治理

　　原標(biāo)題：對(duì)話中國(guó)太?？偛酶捣?GDR發(fā)行主要目的是加強(qiáng)治理

　　來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　作者：方海平

　　中國(guó)太保此時(shí)成功發(fā)行GDR不管對(duì)該公司自身還是對(duì)保險(xiǎn)業(yè)乃至對(duì)于正在進(jìn)一步開放的中國(guó)金融業(yè)，都是一項(xiàng)標(biāo)志性事件。

　　6月22日，中國(guó)太保滬倫通全球存托憑證（GDR）正式在倫敦證券交易所上市，成為國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)首單GDR，該公司由此成為首家A+H+G上市保險(xiǎn)公司。

　　此前6月17日，中國(guó)太保以“云上市”的形式，同步在上海證券交易所和倫敦證券交易所舉行掛牌交易儀式。當(dāng)天亦是滬倫通正式開通一周年之日，2019年6月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和英國(guó)金融行為監(jiān)管局發(fā)布滬倫通《聯(lián)合公告》，原則批準(zhǔn)上海證券交易所和倫敦證券交易所開展滬倫通。中國(guó)太保此番發(fā)行GDR是滬倫通機(jī)制下第二單西向發(fā)行。

　　中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放的大門正越開越大，相關(guān)開放政策層出不窮，去年，國(guó)務(wù)院金融委發(fā)布11條金融業(yè)對(duì)外開放措施，進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放。今年2月，金融30條出臺(tái)，4月取消對(duì)證券公司、公募基金管理公司的外資持股比例限制。在此背景下，越來(lái)越多知名國(guó)際資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)落戶上海。

　　中國(guó)太保此時(shí)成功發(fā)行GDR不管對(duì)該公司自身還是對(duì)保險(xiǎn)業(yè)乃至對(duì)于正在進(jìn)一步開放的中國(guó)金融業(yè)，都是一項(xiàng)標(biāo)志性事件，意味著要更大程度上深入與全球一流機(jī)構(gòu)正面競(jìng)爭(zhēng)，勢(shì)必面臨全新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，對(duì)此，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪了中國(guó)太?？偛酶捣?。

　　中國(guó)太保成立于1991年，2007年在中國(guó)大陸上市。截至2020年一季度末，公司總資產(chǎn)為1.61萬(wàn)億，該公司連續(xù)九年上榜《財(cái)富》世界500強(qiáng)，2019年排名前進(jìn)至第199位。

　　應(yīng)該說(shuō)這個(gè)目的也是非常順利就實(shí)現(xiàn)了，大家注意到了，瑞再跟我們簽了基石協(xié)議，這個(gè)也是GDR在倫敦交易所上市的公司當(dāng)中可能是第一家，因?yàn)榛陌才乓郧霸谙愀劢灰姿潜容^普遍的，在倫敦還沒(méi)有。

　　第二，應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)的波動(dòng)，GDR有一個(gè)結(jié)構(gòu)性的安排，四個(gè)月之后是可以兌回成A股，所以對(duì)資本市場(chǎng)的這些對(duì)沖資金會(huì)非常關(guān)注定價(jià)的折扣，希望能夠在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)跟A股的套利，再加上整個(gè)資本市場(chǎng)自身近期的波動(dòng)，給我們帶來(lái)比較大的壓力。

　　當(dāng)時(shí)我們也注意到了，隨著我們GDR發(fā)行信息逐步的公開，短期內(nèi)市場(chǎng)上也還是存在一定壓力，所以如何進(jìn)行合理的定價(jià)的，堅(jiān)持我們的初心，這方面我們也是有很大的壓力。從這個(gè)角度上來(lái)說(shuō)其實(shí)也進(jìn)一步鍛煉了我們應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)的波動(dòng)。一些短期的波動(dòng)時(shí)，我們堅(jiān)守10%的折扣的底線，我們還是要堅(jiān)持初衷，改善公司治理的同時(shí)也要對(duì)老股東負(fù)責(zé)。

　　另外就是下一步的國(guó)際化的布局，這個(gè)也是他們比較關(guān)心的問(wèn)題。

　　還有投資端，大家都非常關(guān)心長(zhǎng)端利率下行之后資產(chǎn)配置收益的問(wèn)題，因?yàn)楹Ｍ馐墙?jīng)歷了很長(zhǎng)時(shí)間的低利率，特別是去年開始疫情之后有很多的負(fù)利率，所以他們也非常關(guān)心將來(lái)的資產(chǎn)如何配置。在不下沉信用放大風(fēng)險(xiǎn)的情況下繼續(xù)能夠保持一個(gè)相對(duì)比較合理的收益率水平，這個(gè)是他們比較關(guān)心的，基本主要就是這些問(wèn)題。

　　《21世紀(jì)》：你剛才提到會(huì)加大海外資產(chǎn)配置，尋求海外管理人，這方面目前有些實(shí)際動(dòng)作或者路徑嗎？

　　傅帆：現(xiàn)在在看，也找到了一些標(biāo)的，但是需要做比較深入的背景調(diào)查。外部管理人主要是海外基金公司，看重他們海外配置的能力，這塊我們?cè)瓉?lái)的投資力量還主要是局限在國(guó)內(nèi)，對(duì)于海外市場(chǎng)的理解經(jīng)驗(yàn)各方面都還不夠，所以我們會(huì)借助于他們?cè)谶@方面的經(jīng)驗(yàn)。區(qū)域上可能主要是集中在歐美。

　　《21世紀(jì)》：你也是今年陸家嘴論壇的發(fā)言嘉賓，今年陸家嘴論壇的主題是“上海國(guó)際金融中心2020：新起點(diǎn)、新使命、新愿景”，你怎么理解這個(gè)“新”，有哪些新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇？

　　傅帆：新機(jī)遇，一是以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體在國(guó)際金融事務(wù)中的話語(yǔ)權(quán)繼續(xù)提高。二是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入“新常態(tài)”，對(duì)金融服務(wù)提出新需求。三是經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、航運(yùn)和科創(chuàng)中心建設(shè)加快推進(jìn)以及“一帶一路”倡議等。四是增設(shè)臨港自貿(mào)區(qū)新片區(qū)、設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制、實(shí)施長(zhǎng)三角區(qū)域一體化發(fā)展戰(zhàn)略。這些都為上海金融發(fā)展帶來(lái)了新的機(jī)遇。

　　新挑戰(zhàn)，一是對(duì)標(biāo)全球最主要的國(guó)際金融中心，上海還存在產(chǎn)品不夠豐富、缺乏全球性的市場(chǎng)定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)、國(guó)際影響力不足、吸引金融人才集聚軟環(huán)境欠佳等短板。二是各國(guó)際大都市特別是新興經(jīng)濟(jì)體都紛紛加大國(guó)際金融中心建設(shè)推進(jìn)力度，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。三是金融風(fēng)險(xiǎn)防范任務(wù)日益繁重。