3萬億特別國(guó)債來了？普通人怎么買（含避坑指南）

前段時(shí)間路透社披露了一個(gè)消息，今年國(guó)內(nèi)要發(fā)3萬億特別國(guó)債，用來支持設(shè)備更新、以舊換新以及國(guó)家重大戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域的發(fā)展。

雖然消息未經(jīng)證實(shí)，但新的一年，國(guó)家擴(kuò)大財(cái)政赤字，配合發(fā)行數(shù)萬億國(guó)債的大方向是確定的，有機(jī)構(gòu)甚至推測(cè)有10萬億以上的規(guī)模。

還記得去年發(fā)行的國(guó)債，利率在2.5%的并不少見，可見國(guó)家借錢的誠意滿滿。

但買國(guó)債可不是一件很簡(jiǎn)單的事，操作不對(duì)還會(huì)虧大錢！那怎么避開國(guó)債的“坑”，并買到合適的產(chǎn)品？

一、國(guó)債很安全，但買了也可能虧錢

一張國(guó)債，就相當(dāng)于國(guó)家向大家借錢的欠條，上面寫明了借多少錢、利率多少，什么時(shí)候該還本付息。

不過這種欠條分成兩大類別，一類是儲(chǔ)蓄國(guó)債，我們得持有到期；另一類是記賬式國(guó)債，可以在交易所像股票一樣被買賣，我們經(jīng)常聽到的特別國(guó)債也屬于記賬式國(guó)債。

想了解它們之間更多區(qū)別的，可以點(diǎn)擊下圖細(xì)看~

不過要提醒下，雖然國(guó)債的安全性沒得說，但操作不當(dāng)也會(huì)虧錢！

第一種情況：買了儲(chǔ)蓄國(guó)債半年內(nèi)贖回

比如有人買了10萬的憑證式儲(chǔ)蓄國(guó)債，半年內(nèi)取回不僅一分錢利息沒有，還要交0.1%的手續(xù)費(fèi)，最終虧損100塊。

當(dāng)然，如果持有時(shí)間超過半年還是有利息的，但利息顯然會(huì)變少。

以這張5年期的儲(chǔ)蓄國(guó)債為例，拿了1年出頭就取回，只能按年利率0.6%算，除了利息減少1650塊，還得另交100塊手續(xù)費(fèi)。

它跟銀行定存一樣，只有拿著到期才有最初約定的收益，因此建議用閑錢購買并考慮好資金鎖定的期限。

第二種情況：交易記賬式國(guó)債，賣虧了

個(gè)人買記賬式國(guó)債，整個(gè)過程跟買股票差不多。

但很多記賬式國(guó)債的期限動(dòng)不動(dòng)10年、20年起步，一般沒人有耐心持有到期，所以大家買入后基本都會(huì)擇機(jī)賣出，一些虧錢離場(chǎng)的故事自然無法避免。

就比如24年5月在上交所上市的特別國(guó)債，上市當(dāng)天它的價(jià)格就在各方的炒作下暴漲暴跌，開盤價(jià)103.1塊，僅僅一個(gè)上午就被炒到125塊。

如果散戶在高位接盤，第二天直接浮虧20%，就算熬到現(xiàn)在還是虧損近10%。

由于交易的波動(dòng)屬性，記賬式國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是R3，明顯高于R1的儲(chǔ)蓄國(guó)債，建議大家謹(jǐn)慎看待這類國(guó)債。

二、普通人買點(diǎn)國(guó)債，挺不容易的

除了可能虧損，普通人買國(guó)債很可能得面臨一些挑戰(zhàn)。

挑戰(zhàn)1：買儲(chǔ)蓄國(guó)債，還得拼手速拼運(yùn)氣

如果你追求穩(wěn)妥，只想買點(diǎn)三年期五年期限的儲(chǔ)蓄國(guó)債，那操作倒是很便捷，尤其是電子式的，打開銀行APP搜索“儲(chǔ)蓄國(guó)債”，找到相應(yīng)產(chǎn)品100塊起就能買。

但問題是這類國(guó)債供應(yīng)有限，一開售通常幾分鐘就被搶光，拼的是運(yùn)氣和手速。

難搶、搶不到的根本原因，是需求量大但供給不足。

為什么說儲(chǔ)蓄國(guó)債的市場(chǎng)需求量大？

其實(shí)看看這幾年一降再降的銀行存款利率就明白，同樣是確定收益且保本的產(chǎn)品，很多人希望把閑錢投向國(guó)債，而不像以往那樣存銀行定期。

畢竟國(guó)債還更有優(yōu)勢(shì)一些，去年財(cái)政部發(fā)行了9輪5年期儲(chǔ)蓄國(guó)債，票面利率清一色地比同期5年期存款高，同時(shí)具備每年付息的靈活性。

至于供不應(yīng)求就更好理解，我們對(duì)比兩個(gè)數(shù)據(jù)就能感受到。

目前全國(guó)的定期存款余額年增量是10萬億+，但去年只發(fā)行了3400來億規(guī)模的儲(chǔ)蓄國(guó)債，在居民存款搬家買國(guó)債的趨勢(shì)下，這明顯供不應(yīng)求。

挑戰(zhàn)2：買記賬式國(guó)債，個(gè)人投資者不占優(yōu)勢(shì)

記賬式國(guó)債的供給倒是蠻充足，去年發(fā)行了超100只，募集資金9萬多億。

如果想買記賬式國(guó)債，我們有兩種渠道可以參與。

第一種，在銀行的柜臺(tái)債市場(chǎng)買賣國(guó)債。

我們?cè)阢y行APP搜索“柜臺(tái)債”，交易時(shí)段內(nèi)選定品種，100塊起就能買。

不過要注意，柜臺(tái)債市場(chǎng)是有資質(zhì)的一些銀行各自推出的業(yè)務(wù)，同一時(shí)間同一品種，不同銀行售賣的記賬式國(guó)債到期收益率是不太一樣的。

這有點(diǎn)類似于銀行的結(jié)售匯業(yè)務(wù)，不同銀行對(duì)同一種貨幣的交易價(jià)格會(huì)自行定價(jià)。

第二種，在券商APP直接買賣國(guó)債。

無論深交所、上交所還是北交所都有大量的已上市記賬式國(guó)債，但需要1000張起購，資金門檻在10萬以上。

如果你想在市場(chǎng)波動(dòng)中買賣R3風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的記賬式國(guó)債，又能投入較多的資金量，可以考慮在券商平臺(tái)參與交易。

如果資金量有限或只想小試牛刀，也可以在銀行APP的柜臺(tái)債市場(chǎng)先體驗(yàn)下。

不過我們前面提過，記賬式國(guó)債有一定波動(dòng)，因此它對(duì)于大多數(shù)追求穩(wěn)健理財(cái)?shù)娜藖碚f并不是優(yōu)選。

畢竟，銀行、外資、證券公司等機(jī)構(gòu)才是買賣記賬式國(guó)債的主力軍，其中商業(yè)銀行是絕對(duì)主力，配置了市場(chǎng)上約七成的規(guī)模。

我們個(gè)人參與其中，相當(dāng)于跟銀行這些機(jī)構(gòu)做買賣博弈，需要有一定的交易能力。

當(dāng)然了，如果打算買入后持有到期，這類產(chǎn)品倒是可以考慮的，這樣就不必理會(huì)持倉市值波動(dòng)，但需要我們選擇合適期限的產(chǎn)品，然后保持足夠的耐心。

三、買不到心儀的國(guó)債，怎么辦？

儲(chǔ)蓄國(guó)債難搶，買賣記賬式國(guó)債有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，還有別的穩(wěn)妥選擇嗎？

同樣安全性很高、同樣收益確定的增額壽，就是國(guó)債強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

接下來，我們拿最近的5年期電子儲(chǔ)蓄國(guó)債跟優(yōu)秀的增額壽進(jìn)行PK，發(fā)現(xiàn)兩者各有千秋。

PK結(jié)果出爐：

①前5年，國(guó)債的總價(jià)值高于增額壽，但兩者差距逐年縮小

②第6年起，增額壽的總價(jià)值反超國(guó)債，且優(yōu)勢(shì)逐年擴(kuò)大

這里提醒下，我們假設(shè)上述國(guó)債到期后能買相同利率的產(chǎn)品，但在低利率環(huán)境的現(xiàn)實(shí)下，未來它的實(shí)際收益很可能低于表格的數(shù)據(jù)。

而增額壽倒沒有這個(gè)問題，反而能鎖定長(zhǎng)期利率2%+到幾乎終身，后面還能突破3%。

因此如果你打算配置儲(chǔ)蓄國(guó)債，但覺得這類產(chǎn)品的5年期限太短，或者擔(dān)心未來到期重買國(guó)債時(shí)利率太低，這款增額壽恰好能解決這些擔(dān)憂。

有些朋友就會(huì)有疑問了：國(guó)債利率都越來越低，保險(xiǎn)公司靠什么鎖定長(zhǎng)期復(fù)利2%以上？

主要有兩點(diǎn)原因：

第一，從壽險(xiǎn)公司的投資端看，他們手握長(zhǎng)期資金，投資風(fēng)格偏向長(zhǎng)期配置而非短期交易，以前配置的一些高利率國(guó)債、金融債、信用債等，現(xiàn)在還能持續(xù)提供較好的回報(bào)。

而且不少保險(xiǎn)公司也會(huì)增加對(duì)優(yōu)質(zhì)股票、基金、非標(biāo)資產(chǎn)的配置，努力增厚整體投資收益。

第二，保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益很大程度上由保險(xiǎn)預(yù)定利率決定，但這個(gè)利率的調(diào)整，有明顯的滯后性。

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)貨幣網(wǎng)、央行、工行官網(wǎng)

存款基準(zhǔn)利率沒有變動(dòng)，但實(shí)際存款利率有所下調(diào)

我們都知道，這幾年LPR、存款基準(zhǔn)利率、國(guó)債收益率這些市場(chǎng)利率不斷往下走，而在去年8月金融監(jiān)管總局直接說了，要把保險(xiǎn)的預(yù)定利率跟這些指標(biāo)掛鉤并動(dòng)態(tài)調(diào)整。

如果預(yù)定利率再往下調(diào)，意味著年金和增額壽的收益會(huì)再低一截，因此越早配置，能鎖定的收益越高。

四、寫在最后

隨著低利率時(shí)代的到來，包括國(guó)債在內(nèi)的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回報(bào)就在跌跌不休。但盡可能把握當(dāng)下，鎖定未來回報(bào)，則是大多數(shù)人樸素且合理的需求。

2025年，“排隊(duì)買國(guó)債”“1分鐘搶光國(guó)債”的故事或許還會(huì)上演。不過就算再難搶，我們依舊有一些不錯(cuò)的退路甚至是更優(yōu)選，只是需要我們提前了解做好準(zhǔn)備。

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