3萬億特別國債來了？普通人怎么買（含避坑指南）

前段時間路透社披露了一個消息，今年國內(nèi)要發(fā)3萬億特別國債，用來支持設(shè)備更新、以舊換新以及國家重大戰(zhàn)略和重點領(lǐng)域的發(fā)展。

雖然消息未經(jīng)證實，但新的一年，國家擴大財政赤字，配合發(fā)行數(shù)萬億國債的大方向是確定的，有機構(gòu)甚至推測有10萬億以上的規(guī)模。

還記得去年發(fā)行的國債，利率在2.5%的并不少見，可見國家借錢的誠意滿滿。

但買國債可不是一件很簡單的事，操作不對還會虧大錢！那怎么避開國債的“坑”，并買到合適的產(chǎn)品？

一、國債很安全，但買了也可能虧錢

一張國債，就相當(dāng)于國家向大家借錢的欠條，上面寫明了借多少錢、利率多少，什么時候該還本付息。

不過這種欠條分成兩大類別，一類是儲蓄國債，我們得持有到期；另一類是記賬式國債，可以在交易所像股票一樣被買賣，我們經(jīng)常聽到的特別國債也屬于記賬式國債。

想了解它們之間更多區(qū)別的，可以點擊下圖細看~

不過要提醒下，雖然國債的安全性沒得說，但操作不當(dāng)也會虧錢！

第一種情況：買了儲蓄國債半年內(nèi)贖回

比如有人買了10萬的憑證式儲蓄國債，半年內(nèi)取回不僅一分錢利息沒有，還要交0.1%的手續(xù)費，最終虧損100塊。

當(dāng)然，如果持有時間超過半年還是有利息的，但利息顯然會變少。

以這張5年期的儲蓄國債為例，拿了1年出頭就取回，只能按年利率0.6%算，除了利息減少1650塊，還得另交100塊手續(xù)費。

它跟銀行定存一樣，只有拿著到期才有最初約定的收益，因此建議用閑錢購買并考慮好資金鎖定的期限。

第二種情況：交易記賬式國債，賣虧了

個人買記賬式國債，整個過程跟買股票差不多。

但很多記賬式國債的期限動不動10年、20年起步，一般沒人有耐心持有到期，所以大家買入后基本都會擇機賣出，一些虧錢離場的故事自然無法避免。

就比如24年5月在上交所上市的特別國債，上市當(dāng)天它的價格就在各方的炒作下暴漲暴跌，開盤價103.1塊，僅僅一個上午就被炒到125塊。

如果散戶在高位接盤，第二天直接浮虧20%，就算熬到現(xiàn)在還是虧損近10%。

由于交易的波動屬性，記賬式國債的風(fēng)險等級是R3，明顯高于R1的儲蓄國債，建議大家謹慎看待這類國債。

二、普通人買點國債，挺不容易的

除了可能虧損，普通人買國債很可能得面臨一些挑戰(zhàn)。

挑戰(zhàn)1：買儲蓄國債，還得拼手速拼運氣

如果你追求穩(wěn)妥，只想買點三年期五年期限的儲蓄國債，那操作倒是很便捷，尤其是電子式的，打開銀行APP搜索“儲蓄國債”，找到相應(yīng)產(chǎn)品100塊起就能買。

但問題是這類國債供應(yīng)有限，一開售通常幾分鐘就被搶光，拼的是運氣和手速。

難搶、搶不到的根本原因，是需求量大但供給不足。

為什么說儲蓄國債的市場需求量大？

其實看看這幾年一降再降的銀行存款利率就明白，同樣是確定收益且保本的產(chǎn)品，很多人希望把閑錢投向國債，而不像以往那樣存銀行定期。

畢竟國債還更有優(yōu)勢一些，去年財政部發(fā)行了9輪5年期儲蓄國債，票面利率清一色地比同期5年期存款高，同時具備每年付息的靈活性。

至于供不應(yīng)求就更好理解，我們對比兩個數(shù)據(jù)就能感受到。

目前全國的定期存款余額年增量是10萬億+，但去年只發(fā)行了3400來億規(guī)模的儲蓄國債，在居民存款搬家買國債的趨勢下，這明顯供不應(yīng)求。

挑戰(zhàn)2：買記賬式國債，個人投資者不占優(yōu)勢

記賬式國債的供給倒是蠻充足，去年發(fā)行了超100只，募集資金9萬多億。

如果想買記賬式國債，我們有兩種渠道可以參與。

第一種，在銀行的柜臺債市場買賣國債。

我們在銀行APP搜索“柜臺債”，交易時段內(nèi)選定品種，100塊起就能買。

不過要注意，柜臺債市場是有資質(zhì)的一些銀行各自推出的業(yè)務(wù)，同一時間同一品種，不同銀行售賣的記賬式國債到期收益率是不太一樣的。

這有點類似于銀行的結(jié)售匯業(yè)務(wù)，不同銀行對同一種貨幣的交易價格會自行定價。

第二種，在券商APP直接買賣國債。

無論深交所、上交所還是北交所都有大量的已上市記賬式國債，但需要1000張起購，資金門檻在10萬以上。

如果你想在市場波動中買賣R3風(fēng)險等級的記賬式國債，又能投入較多的資金量，可以考慮在券商平臺參與交易。

如果資金量有限或只想小試牛刀，也可以在銀行APP的柜臺債市場先體驗下。

不過我們前面提過，記賬式國債有一定波動，因此它對于大多數(shù)追求穩(wěn)健理財?shù)娜藖碚f并不是優(yōu)選。

畢竟，銀行、外資、證券公司等機構(gòu)才是買賣記賬式國債的主力軍，其中商業(yè)銀行是絕對主力，配置了市場上約七成的規(guī)模。

我們個人參與其中，相當(dāng)于跟銀行這些機構(gòu)做買賣博弈，需要有一定的交易能力。

當(dāng)然了，如果打算買入后持有到期，這類產(chǎn)品倒是可以考慮的，這樣就不必理會持倉市值波動，但需要我們選擇合適期限的產(chǎn)品，然后保持足夠的耐心。

三、買不到心儀的國債，怎么辦？

儲蓄國債難搶，買賣記賬式國債有波動風(fēng)險，還有別的穩(wěn)妥選擇嗎？

同樣安全性很高、同樣收益確定的增額壽，就是國債強有力的競爭對手。

接下來，我們拿最近的5年期電子儲蓄國債跟優(yōu)秀的增額壽進行PK，發(fā)現(xiàn)兩者各有千秋。

PK結(jié)果出爐：

①前5年，國債的總價值高于增額壽，但兩者差距逐年縮小

②第6年起，增額壽的總價值反超國債，且優(yōu)勢逐年擴大

這里提醒下，我們假設(shè)上述國債到期后能買相同利率的產(chǎn)品，但在低利率環(huán)境的現(xiàn)實下，未來它的實際收益很可能低于表格的數(shù)據(jù)。

而增額壽倒沒有這個問題，反而能鎖定長期利率2%+到幾乎終身，后面還能突破3%。

因此如果你打算配置儲蓄國債，但覺得這類產(chǎn)品的5年期限太短，或者擔(dān)心未來到期重買國債時利率太低，這款增額壽恰好能解決這些擔(dān)憂。

有些朋友就會有疑問了：國債利率都越來越低，保險公司靠什么鎖定長期復(fù)利2%以上？

主要有兩點原因：

第一，從壽險公司的投資端看，他們手握長期資金，投資風(fēng)格偏向長期配置而非短期交易，以前配置的一些高利率國債、金融債、信用債等，現(xiàn)在還能持續(xù)提供較好的回報。

而且不少保險公司也會增加對優(yōu)質(zhì)股票、基金、非標資產(chǎn)的配置，努力增厚整體投資收益。

第二，保險產(chǎn)品的收益很大程度上由保險預(yù)定利率決定，但這個利率的調(diào)整，有明顯的滯后性。

數(shù)據(jù)來源：中國貨幣網(wǎng)、央行、工行官網(wǎng)

存款基準利率沒有變動，但實際存款利率有所下調(diào)

我們都知道，這幾年LPR、存款基準利率、國債收益率這些市場利率不斷往下走，而在去年8月金融監(jiān)管總局直接說了，要把保險的預(yù)定利率跟這些指標掛鉤并動態(tài)調(diào)整。

如果預(yù)定利率再往下調(diào)，意味著年金和增額壽的收益會再低一截，因此越早配置，能鎖定的收益越高。

四、寫在最后

隨著低利率時代的到來，包括國債在內(nèi)的低風(fēng)險資產(chǎn)回報就在跌跌不休。但盡可能把握當(dāng)下，鎖定未來回報，則是大多數(shù)人樸素且合理的需求。

2025年，“排隊買國債”“1分鐘搶光國債”的故事或許還會上演。不過就算再難搶，我們依舊有一些不錯的退路甚至是更優(yōu)選，只是需要我們提前了解做好準備。

想用保險產(chǎn)品鎖定長期確定收益和現(xiàn)金流的朋友，可以點擊下方卡片，我們有專業(yè)的老師解答相關(guān)疑問。