萬(wàn)能險(xiǎn)可適當(dāng)投資 當(dāng)利率上行的時(shí)候

　　萬(wàn)能險(xiǎn)，是一種繳費(fèi)靈活、保額可調(diào)整、非約束性的壽險(xiǎn)，只要保單積存的現(xiàn)金價(jià)值足夠支付以后各期的成本和費(fèi)用，投保人可以根據(jù)人生不同階段的保障需求和財(cái)力狀況，調(diào)整保額、保費(fèi)及繳費(fèi)期，確定保障與投資的最佳比例，讓有限的資金發(fā)揮最大的作用。

　　萬(wàn)能險(xiǎn)的萬(wàn)能——調(diào)節(jié)保障和投資比例

　　在萬(wàn)能險(xiǎn)的保險(xiǎn)方式下，投保人繳納的保險(xiǎn)費(fèi)分為兩部分，一部分是用來(lái)保險(xiǎn)的，一部分是用來(lái)投資的，投資部分的錢可以由消費(fèi)者自主選擇是否轉(zhuǎn)換為保險(xiǎn)的，這種轉(zhuǎn)換可能表現(xiàn)為改變繳費(fèi)方式、繳費(fèi)期間、保險(xiǎn)金額等的調(diào)整。也就是說(shuō)，投保人可以在任何時(shí)間支付任何金額的保險(xiǎn)費(fèi)，并且任意提高或降低死亡給付金額，只要保單積存的現(xiàn)金價(jià)值足夠支付以后各期的成本和費(fèi)用就可以了。通過(guò)這種靈活轉(zhuǎn)換方式，投保人則可以直接參與由保險(xiǎn)公司為投保人建立的投資帳戶內(nèi)資金的投資活動(dòng)，將保單的價(jià)值與保險(xiǎn)公司獨(dú)立運(yùn)作的投保人投資帳戶資金的業(yè)績(jī)聯(lián)系起來(lái)。賬戶資金由保險(xiǎn)公司代為投資理財(cái)，投資利益上不封頂、下設(shè)最低保障利率。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的萬(wàn)能險(xiǎn)，最低保證收益率為1.75%。

　　萬(wàn)能險(xiǎn)的收益評(píng)價(jià)

　　保險(xiǎn)公司公布的月度結(jié)算利率，是衡量萬(wàn)能險(xiǎn)收益水平的重要指標(biāo)。萬(wàn)能險(xiǎn)投資賬戶價(jià)值按月度結(jié)算利率復(fù)利滾存計(jì)算，實(shí)際年利率高于表面利率。而萬(wàn)能投資賬戶的投資收益是影響萬(wàn)能險(xiǎn)月度結(jié)算利率水平的主要因素。由于存在平滑金的機(jī)制，保險(xiǎn)公司公布的萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率波動(dòng)不大；但從長(zhǎng)期分析，可以比較其收益狀況。大多數(shù)萬(wàn)能險(xiǎn)的初始費(fèi)用很高，鼓勵(lì)投保人長(zhǎng)期持有，因此市場(chǎng)上常拿三年期存款利率、五年期存款利率或者五年期國(guó)債這樣的長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品與萬(wàn)能險(xiǎn)進(jìn)行比較。

　　我們對(duì)財(cái)匯數(shù)據(jù)中統(tǒng)計(jì)的月度結(jié)算利率公布期滿1年的共計(jì)215只萬(wàn)能險(xiǎn)的月度結(jié)算利率，進(jìn)行分析比較。

　　萬(wàn)能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)一樣，為了保證收益的穩(wěn)定性，一般會(huì)設(shè)置儲(chǔ)備金、平滑各月度結(jié)算利率。從萬(wàn)能險(xiǎn)月度結(jié)算利率的基本走勢(shì)來(lái)看，2006年9月至2008年3月，萬(wàn)能險(xiǎn)月度結(jié)算利率隨資本市場(chǎng)走勢(shì)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一路攀升，并創(chuàng)造了2007年下半年最高達(dá)8%的月度結(jié)算利率水平。然而在2008年由美國(guó)次級(jí)債風(fēng)波引發(fā)的金融危機(jī)背景下，為了促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持高速增長(zhǎng)，轟烈的四萬(wàn)億計(jì)劃被推出，市場(chǎng)低利率時(shí)代來(lái)臨。萬(wàn)能險(xiǎn)月度結(jié)算利率逐步下行，自2009年初起，大部分萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率不足4%。

　　對(duì)比三年期、五年期銀行存款利率水平來(lái)看，除2009年12月至2011年9月，萬(wàn)能險(xiǎn)月度結(jié)算利率高于三年期、五年期銀行存款利率水平外，其余期間萬(wàn)能險(xiǎn)月度結(jié)算利率均低于三年期、五年期銀行存款利率水平，萬(wàn)能險(xiǎn)月度結(jié)算利率對(duì)市場(chǎng)收益水平的反映一般約滯后3個(gè)月。

　　值得注意的是，萬(wàn)能險(xiǎn)月度結(jié)算利率是逐月公布、逐月福利滾存的，而三年期、五年期銀行存款利率的一般在儲(chǔ)蓄前已經(jīng)核準(zhǔn)，并在整個(gè)儲(chǔ)蓄期保持不變。當(dāng)利率上行時(shí)，萬(wàn)能險(xiǎn)的理財(cái)收益水平較儲(chǔ)蓄產(chǎn)品更高。